কর্পোরেট ভ্যালুয়েশন M&A: যে ৫টি জিনিস না জানলে বড় ক্ষতি

মার্জার ও অধিগ্রহণ: শুধু টাকার খেলা নয়, স্বপ্নের বিনিময়!

আমি যখন প্রথম M&A (Merger & Acquisition) জগতে পা রেখেছিলাম, তখন ভাবতাম এটা বুঝি শুধু বড় বড় কোম্পানির হাজার হাজার কোটি টাকার খেলা। কিন্তু সত্যি বলতে, আমার এতদিনের অভিজ্ঞতা আমাকে শিখিয়েছে যে, এটা তার থেকেও অনেক বেশি কিছু। এটা শুধু দুইটা কোম্পানির এক হয়ে যাওয়া নয়, এটা আসলে অনেক মানুষের স্বপ্ন, আকাঙ্ক্ষা আর অনেক দিনের পরিশ্রমের এক বিশাল বিনিময়। একবার ভাবুন তো, একটা কোম্পানি তৈরি করতে কত বছরের সাধনা লাগে!

সেই কোম্পানি যখন অন্য একটির সাথে মিশে যায় বা অন্য কেউ কিনে নেয়, তখন কেবল সম্পত্তির মালিকানা বদল হয় না, তার সাথে বদলায় একটা সংস্কৃতি, একটা কাজের ধরণ, আর ভবিষ্যতের এক নতুন দিগন্ত। আমার ব্যক্তিগত অভিজ্ঞতা থেকে বলতে পারি, এই পুরো প্রক্রিয়াটা এতটাই আবেগপ্রবণ আর জটিল হতে পারে যে, অনেক সময় সব হিসাব-নিকাশকেও হার মানিয়ে যায়। একজন উদ্যোগী হিসেবে এই পরিবর্তনগুলোর সাথে নিজেকে মানিয়ে নেওয়া এবং নতুন পথে হাঁটাটা সত্যিই এক বিশাল চ্যালেঞ্জ। কারণ প্রতিটি M&A চুক্তির পেছনে থাকে অর্থনৈতিক লাভ-ক্ষতির অঙ্ক, কিন্তু এর গভীরে থাকে মানুষের বিশ্বাস আর ভরসার এক অদেখা সেতু। তাই কেবল অর্থের দিকে না তাকিয়ে, এই মানবিক দিকগুলোকেও গুরুত্ব দেওয়া ভীষণ জরুরি।

M&A কেন এত গুরুত্বপূর্ণ?

আমার মনে আছে, একবার একটা ছোট স্টার্টআপকে বড় একটা টেক জায়ান্ট অধিগ্রহণ করছিল। সবাই ভাবছিল স্টার্টআপটার উদ্ভাবনী শক্তি হয়তো হারিয়ে যাবে। কিন্তু অবাক করে দিয়ে, বড় কোম্পানিটা স্টার্টআপের তরুণ দলের ভাবনাকে গুরুত্ব দিয়ে তাদের কাজ করার সম্পূর্ণ স্বাধীনতা দিয়েছিল। এর ফলে দুই পক্ষেরই অভাবনীয় উন্নতি হয়েছিল। এই ঘটনা আমাকে শিখিয়েছে যে, M&A শুধুমাত্র টিকে থাকার কৌশল নয়, বরং এর মাধ্যমে নতুন নতুন উদ্ভাবনের সুযোগ তৈরি হয়, বাজারের পরিধি বাড়ে, আর ব্র্যান্ড ভ্যালু বাড়ে অনেক গুণ। এটা যেমন ছোট কোম্পানিকে বড় প্ল্যাটফর্ম দেয়, তেমনি বড় কোম্পানিগুলোকে নতুন প্রযুক্তি আর মেধা সংগ্রহের সুযোগ করে দেয়। আমার কাছে M&A মানে হলো, সম্ভাবনার নতুন দরজা খুলে দেওয়া। যখন দুটি ভিন্ন শক্তি একত্রিত হয়, তখন তাদের সম্মিলিত ক্ষমতা একাই তাদের চেয়ে অনেক বেশি হয়।

সাফল্যের পেছনে লুকিয়ে থাকা মানবিক দিক

আমি দেখেছি, অনেক M&A চুক্তি শুধু কাগজে-কলমে সফল মনে হলেও, বাস্তবে তা ব্যর্থ হয় কর্মীদের মধ্যে সমন্বয়হীনতার কারণে। দুটো ভিন্ন কোম্পানির কর্মীরা যখন একসাথে কাজ করতে শুরু করেন, তখন তাদের মধ্যে আস্থা তৈরি করা, ভিন্ন সংস্কৃতিকে সম্মান জানানো, আর সবাইকে একটা অভিন্ন লক্ষ্যে নিয়ে আসাটা একজন ম্যানেজারের জন্য বিশাল এক পরীক্ষা। আমি সবসময় বিশ্বাস করি, একটা সফল M&A মানে হলো, একটা নতুন পরিবার তৈরি করা। কর্মীদের মধ্যে যদি এই ‘একাত্মবোধ’ তৈরি করা না যায়, তাহলে যত বড় অঙ্কের চুক্তিই হোক না কেন, দীর্ঘমেয়াদে তার ফল ভালো হয় না। আমার অভিজ্ঞতা বলে, এই মানবিক দিকগুলো যারা সঠিকভাবে পরিচালনা করতে পারেন, তারাই শেষ পর্যন্ত M&A জগতে সত্যিকারের সফল হতে পারেন।

কোম্পানির আসল মূল্য বোঝা: কেন এটা এত কঠিন?

আপনি কি কখনও ভেবেছেন, একটা কোম্পানিকে ঠিক কত দামে কেনা বা বেচা উচিত? শুনতে সহজ মনে হলেও, আমার অভিজ্ঞতা বলে, এটা M&A প্রক্রিয়ার সবচেয়ে জটিল অংশগুলোর মধ্যে একটা। কারণ একটা কোম্পানির মূল্য শুধু তার বর্তমান লাভ বা সম্পত্তির উপর নির্ভর করে না। এর সাথে মিশে থাকে তার ভবিষ্যতের সম্ভাবনা, ব্র্যান্ডের সুনাম, মেধাবী কর্মীদের তালিকা, এমনকি এমন কিছু অদেখা বিষয় যা চোখে দেখা যায় না কিন্তু বাজারে এর বিশাল প্রভাব থাকে। মনে করুন, একটা প্রতিষ্ঠিত ব্র্যান্ডের কথা। এর নিজস্ব একটা বাজার আছে, গ্রাহকদের মধ্যে এর প্রতি একটা আস্থা আছে। এই আস্থা বা সুনামকে তো আর সহজে টাকার অঙ্কে মাপা যায় না, তাই না?

একজন উদ্যোগী মূল্যনির্ধারণ বিশেষজ্ঞ হিসেবে এই বিষয়গুলো আমাকে প্রতিনিয়ত চ্যালেঞ্জের মুখে ফেলে। কারণ একটা ভুল মূল্যায়ন পুরো চুক্তিটাকে নষ্ট করে দিতে পারে, অথবা কোম্পানিকে ভবিষ্যতের জন্য বিশাল ক্ষতির মুখে ফেলতে পারে। বর্তমানের দ্রুত পরিবর্তনশীল বাজারে, প্রযুক্তির অগ্রগতি আর ভোক্তার চাহিদা প্রতিনিয়ত বদলাচ্ছে। তাই আজ যে কোম্পানির মূল্য একরকম, কাল তা অন্যরকম হতে পারে। এই গতিশীলতাকে বোঝা এবং এর উপর ভিত্তি করে সঠিক মূল্য নির্ধারণ করাটাই আসল শিল্প।

মূল্যনির্ধারণের চ্যালেঞ্জ ও এর পেছনের কারণ

আমি যখন বিভিন্ন কোম্পানির ভ্যালুয়েশনের কাজ করি, তখন দেখি সবচেয়ে বড় চ্যালেঞ্জ হলো তথ্য সংগ্রহ আর বিশ্লেষণ। অনেক সময় ছোট কোম্পানিগুলোর কাছে পর্যাপ্ত আর্থিক তথ্য থাকে না, যা সঠিক মূল্যায়নের জন্য অপরিহার্য। আবার বড় কোম্পানিগুলোর ক্ষেত্রে তথ্যের পাহাড় থাকলেও, কোনটা প্রাসঙ্গিক আর কোনটা অপ্রাসঙ্গিক, তা বের করাটাই কঠিন হয়ে পড়ে। এছাড়াও, বাজারের অস্থিরতা, অর্থনৈতিক মন্দা, রাজনৈতিক পরিস্থিতি – এইসব বাহ্যিক কারণও মূল্যনির্ধারণে বিশাল প্রভাব ফেলে। একবার আমি একটা কোম্পানিকে মূল্যায়ন করছিলাম, চুক্তি প্রায় শেষ পর্যায়ে, তখনই আন্তর্জাতিক বাজারে একটা বড় অর্থনৈতিক সংকট দেখা দিল। এর ফলে সব হিসাব-নিকাশ নতুন করে করতে হলো, আর চুক্তির অঙ্কও অনেকটাই বদলে গেল। এসব পরিস্থিতিতে অভিজ্ঞতাই একমাত্র ভরসা। এই ধরনের অপ্রত্যাশিত ঘটনার কারণে একজন ভ্যালুয়েশন এক্সপার্টকে সবসময় সতর্ক থাকতে হয় এবং বিভিন্ন পরিস্থিতির জন্য প্রস্তুত থাকতে হয়।

ভবিষ্যৎ সম্ভাবনার মূল্যায়ন: একটি শিল্প

আমার কাছে কোম্পানির মূল্যনির্ধারণ কেবল সংখ্যা নিয়ে কাজ নয়, এটা একরকম ভবিষ্যৎবাণী করার মতো। আমরা শুধু বর্তমানের দিকে তাকাই না, আমরা দেখি আগামী ৫-১০ বছরে কোম্পানিটা কোথায় যেতে পারে, কতটুকু বাড়তে পারে, কোন নতুন প্রযুক্তি বা বাজার সুযোগ তাদের জন্য অপেক্ষা করছে। উদাহরণস্বরূপ, যখন একটি টেক স্টার্টআপের মূল্যায়ন করা হয়, তখন তার বর্তমান আয় খুব বেশি নাও থাকতে পারে। কিন্তু তার কাছে যদি এমন কোনো উদ্ভাবনী প্রযুক্তি থাকে যা ভবিষ্যতে বাজারকে পাল্টে দিতে পারে, তাহলে তার মূল্য অনেক বেশি হয়। এই ‘ভবিষ্যৎ সম্ভাবনা’কে সঠিক ভাবে পরিমাপ করাটা এক অসাধারণ শিল্প। এর জন্য প্রয়োজন বাজারের গভীর জ্ঞান, প্রযুক্তির প্রবণতা বোঝা, এবং সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ হলো – একজন অভিজ্ঞ মানুষের দূরদর্শিতা। আমি দেখেছি, যারা এই দূরদর্শিতা নিয়ে কাজ করতে পারেন, তারাই M&A জগতে সত্যিকারের সফল ভ্যালুয়েশন করতে পারেন। এই বিষয়গুলো বুঝতে পারাটা সত্যিই আমাকে আনন্দ দেয়।

একজন সফল কর্পোরেট ভ্যালুয়েশন বিশেষজ্ঞের গোপন অস্ত্র

আমি এই M&A জগতে এত বছর কাজ করতে গিয়ে একটা জিনিস খুব ভালোভাবে বুঝতে পেরেছি – একজন সফল কর্পোরেট ভ্যালুয়েশন বিশেষজ্ঞ হতে গেলে শুধু অঙ্কের হিসাব জানলে চলে না। এর জন্য প্রয়োজন হয় একগুচ্ছ গোপন অস্ত্রের, যা তাকে অন্যদের থেকে আলাদা করে তোলে। আমার ব্যক্তিগত অভিজ্ঞতা থেকে বলতে পারি, এই কাজটা কেবল একটি পেশা নয়, এটি একটি প্যাশন। আপনাকে কোম্পানির প্রতিটি ধাপে গভীরভাবে ঢুকতে হবে, তাদের ব্যবসার মডেল, বাজারের অবস্থান, প্রতিযোগীদের গতিবিধি – সবকিছু খুঁটিয়ে খুঁটিয়ে বুঝতে হবে। এটা অনেকটা গোয়েন্দার কাজ করার মতো। যত গভীরে আপনি যেতে পারবেন, তত নিখুঁতভাবে আপনি কোম্পানির আসল মূল্য বের করতে পারবেন। শুধু ডাটাসেট আর স্প্রেডশিট নিয়ে বসে থাকলে হবে না, আপনাকে মানুষের সাথে কথা বলতে হবে, ম্যানেজমেন্টের লক্ষ্য বুঝতে হবে, এমনকি কর্মীদের সাথে মিশে কোম্পানির ভেতরের পরিবেশটাও অনুভব করতে হবে। এই সব কিছুই একজন বিশেষজ্ঞের জন্য অপরিহার্য।

ডেটা অ্যানালাইসিস নয়, ডেটা স্টোরিটেলিং

আমার মনে আছে, একবার একটা ছোট ম্যানুফ্যাকচারিং কোম্পানির ভ্যালুয়েশন করছিলাম। শুরুতে শুধু তাদের আর্থিক প্রতিবেদন দেখে মনে হচ্ছিল, খুব একটা ভালো অবস্থা নয়। কিন্তু যখন তাদের প্রোডাকশন হেড এবং সেলস টিমের সাথে কথা বললাম, তখন জানতে পারলাম যে তারা একটি নতুন, অত্যন্ত সাশ্রয়ী উৎপাদন পদ্ধতি আবিষ্কার করেছে যা এখনও পুরোপুরি বাজারে আসেনি। এই তথ্যগুলো আর্থিক প্রতিবেদনে সরাসরি ছিল না, কিন্তু কোম্পানির ভবিষ্যতের জন্য এর মূল্য ছিল অপরিসীম। একজন সফল ভ্যালুয়েশন স্পেশালিস্ট ডেটা শুধু অ্যানালাইসিস করেন না, তিনি ডেটার ভেতর থেকে গল্পটা বের করে আনেন। তিনি বোঝেন যে প্রতিটি সংখ্যার পেছনে একটি প্রেক্ষাপট থাকে, একটি কারণ থাকে। এই গল্পটা বের করতে পারাটাই হলো আসল দক্ষতা। আমার কাছে এটা অনেকটা পাজল সমাধান করার মতো, যেখানে প্রতিটি টুকরা আপনাকে একটি বৃহত্তর চিত্রের দিকে নিয়ে যায়।

নেটওয়ার্কিং এবং কমিউনিকেশন: সাফল্যের চাবিকাঠি

M&A জগতে আপনার নেটওয়ার্ক কতটা শক্তিশালী, তা আপনার সাফল্যের উপর বিশাল প্রভাব ফেলে। আমি দেখেছি, অনেক সময় এমন সব তথ্য একজন সাধারণ ব্যক্তি জানেন না, যা একজন অভিজ্ঞ ইন্ডাস্ট্রি লিডার বা ইনভেস্টর আপনাকে দিতে পারেন। আমার নিজের অভিজ্ঞতা থেকে বলতে পারি, সঠিক সময়ে সঠিক মানুষের সাথে কথা বলতে পারাটা অনেক বড় একটি সুযোগ খুলে দেয়। শুধু তথ্য সংগ্রহই নয়, আপনার ভ্যালুয়েশন রিপোর্ট বা বিশ্লেষণকে স্পষ্টভাবে এবং বিশ্বাসযোগ্যভাবে উপস্থাপন করাও খুব গুরুত্বপূর্ণ। যদি আপনি আপনার ফলাফলগুলো এমনভাবে বোঝাতে না পারেন যাতে সবাই বুঝতে পারে এবং বিশ্বাস করতে পারে, তাহলে আপনার সব পরিশ্রম বৃথা যাবে। তাই, জটিল আর্থিক তথ্যকে সহজ ভাষায় উপস্থাপন করার ক্ষমতা, আর মানুষের সাথে একটা বন্ধুত্বপূর্ণ সম্পর্ক তৈরি করা – এই দুটোই একজন সফল বিশেষজ্ঞের জন্য অপরিহার্য। এটা আমাকে সবসময় নতুন কিছু শিখতে সাহায্য করে।

M&A জগতে ঝুঁকি সামলানো: টিকে থাকার সেরা কৌশল

M&A-এর দুনিয়াটা যেমন সম্ভাবনাময়, তেমনই এর প্রতিটি পদক্ষেপে লুকিয়ে থাকে অসংখ্য ঝুঁকি। আমার এত বছরের অভিজ্ঞতা আমাকে শিখিয়েছে যে, যে কোম্পানি বা ব্যক্তি এই ঝুঁকিগুলোকে সঠিকভাবে চিহ্নিত করতে পারে এবং সেগুলোকে কার্যকরভাবে সামলাতে পারে, তারাই শেষ পর্যন্ত টিকে থাকে এবং সফল হয়। একটা ভুল পদক্ষেপের কারণে বড় বড় চুক্তি ভেঙে যেতে পারে, এমনকি দুই কোম্পানিকেই বিশাল আর্থিক ক্ষতির মুখে পড়তে হতে পারে। একবার একটা বড় আইটি কোম্পানি অন্য একটা ছোট কোম্পানিকে অধিগ্রহণ করছিল। সব ঠিকঠাকই ছিল, কিন্তু চুক্তি শেষ হওয়ার ঠিক আগে দেখা গেল ছোট কোম্পানিটার ডেটা সিকিউরিটি সিস্টেমে অনেক দুর্বলতা আছে। এই ঝুঁকিটা আগে থেকে চিহ্নিত করতে না পারায় পুরো চুক্তিটাতেই অনেক সমস্যা দেখা দেয় এবং শেষ পর্যন্ত প্রচুর খরচ করে সেই সমস্যা ঠিক করতে হয়। তাই M&A জগতে টিকে থাকতে হলে শুধু লাভ-ক্ষতির অঙ্ক কষলে চলে না, এর প্রতিটি স্তরে সম্ভাব্য ঝুঁকিগুলো চিহ্নিত করে সেগুলোকে প্রতিরোধের উপায় বের করাটাও সমান জরুরি।

আইনি ও নিয়ন্ত্রক ঝুঁকি মোকাবিলা

M&A প্রক্রিয়ায় আইনি জটিলতা এক বিশাল চ্যালেঞ্জ। বিভিন্ন দেশের আইন, ট্যাক্স রেগুলেশন, অ্যান্টিট্রাস্ট আইন – এসব কিছু সঠিকভাবে না বুঝলে অনেক বড় সমস্যা হতে পারে। আমার মনে আছে, একবার একটা আন্তর্জাতিক M&A চুক্তি নিয়ে কাজ করছিলাম যেখানে দুটো ভিন্ন দেশের আইনি ব্যবস্থা জড়িত ছিল। উভয় দেশের আইন এত জটিল ছিল যে প্রতিটি ছোট ছোট বিষয়ে আইনজীবীদের সাথে বারবার আলোচনা করতে হচ্ছিল। এমনকি, নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলোর অনুমোদন পেতেও অনেক সময় লেগেছিল। এই আইনি ঝুঁকিগুলো সঠিকভাবে মোকাবিলা করতে না পারলে চুক্তি বাতিলের সম্ভাবনা থাকে, এমনকি বড় অঙ্কের জরিমানাও হতে পারে। তাই একজন M&A বিশেষজ্ঞকে শুধু আর্থিক দিকই নয়, আইনি দিকগুলো সম্পর্কেও স্পষ্ট ধারণা রাখতে হয় এবং অভিজ্ঞ আইনজীবীদের সাথে ঘনিষ্ঠভাবে কাজ করতে হয়। এটা আমাকে শিখিয়েছে যে, টিমওয়ার্ক কতটা গুরুত্বপূর্ণ।

বাজার ও অপারেশনাল ঝুঁকি প্রশমন

বাজারের অস্থিরতা, অর্থনৈতিক মন্দা, ভোক্তার রুচির পরিবর্তন – এসবই M&A চুক্তিতে বড় ধরনের ঝুঁকি তৈরি করতে পারে। আমি দেখেছি, অনেক সময় কোম্পানিগুলো অধিগ্রহণের পর ভাবে যে তারা বাজারে আরও শক্তিশালী হবে, কিন্তু অপ্রত্যাশিত বাজার পরিবর্তনের কারণে তাদের পণ্য বা সেবার চাহিদা কমে যায়। আবার, অপারেশনাল ঝুঁকিও কম নয়। দুটি কোম্পানির ভিন্ন ভিন্ন কর্মপদ্ধতি, সফটওয়্যার সিস্টেম, সাপ্লাই চেইন – এই সবকিছুকে একত্রিত করাটা একটা বিশাল চ্যালেঞ্জ। আমার অভিজ্ঞতা বলে, অধিগ্রহণের পর যখন দুটি কোম্পানির কর্মীদের মধ্যে সমন্বয়হীনতা দেখা দেয়, তখন উৎপাদনশীলতা কমে যায়, যা কোম্পানির জন্য মারাত্মক ক্ষতি বয়ে আনে। তাই চুক্তি করার আগেই এই অপারেশনাল চ্যালেঞ্জগুলো চিহ্নিত করা এবং সেগুলোর জন্য একটি সুচিন্তিত পরিকল্পনা তৈরি করা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। নিচের টেবিলে কিছু সাধারণ M&A ঝুঁকি এবং সেগুলো সামলানোর কৌশল তুলে ধরা হলো:

ঝুঁকি	বর্ণনা	মোকাবিলার কৌশল
মূল্যায়ন ঝুঁকি	কোম্পানির সঠিক মূল্য নির্ধারণে ভুল করা	গভীর ডেটা অ্যানালাইসিস, স্বাধীন তৃতীয় পক্ষের মূল্যায়ন
আইনি ঝুঁকি	নিয়ন্ত্রক সংস্থার অনুমোদন না পাওয়া, আইনি জটিলতা	অভিজ্ঞ আইনি দলের সাথে পরামর্শ, যথাযথ আইনি প্রক্রিয়া অনুসরণ
সাংস্কৃতিক সংঘাত	দুই কোম্পানির কর্মীদের মধ্যে সংস্কৃতিগত পার্থক্য	সমন্বয় মিটিং, সাংস্কৃতিক ইন্টিগ্রেশন প্রোগ্রাম, খোলা যোগাযোগ
অপারেশনাল ঝুঁকি	সিস্টেম, প্রক্রিয়া বা সাপ্লাই চেইন একত্রিত করতে সমস্যা	বিস্তারিত ইন্টিগ্রেশন পরিকল্পনা, পাইলট প্রোগ্রাম, ধাপে ধাপে বাস্তবায়ন
বাজার ঝুঁকি	অর্থনৈতিক মন্দা বা বাজার পরিবর্তনের কারণে চাহিদা হ্রাস	বিস্তারিত বাজার গবেষণা, বিভিন্ন পরিস্থিতির জন্য পরিকল্পনা

ভবিষ্যতের M&A প্রবণতা: নতুন সুযোগ ও চ্যালেঞ্জ

M&A-এর জগতটা প্রতিনিয়ত বদলাচ্ছে, ঠিক যেমনটা আমাদের চারপাশে প্রযুক্তির ছোঁয়ায় সবকিছু পাল্টে যাচ্ছে। আমি এত বছর ধরে এই ইন্ডাস্ট্রিতে কাজ করে দেখেছি, আজ যা ট্রেন্ড, কাল তা পুরনো হয়ে যেতে পারে। তাই একজন সফল M&A বিশেষজ্ঞ হিসেবে আপনাকে সবসময় ভবিষ্যতের দিকে নজর রাখতে হবে। বর্তমানে যেমন কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI), মেশিন লার্নিং, ব্লকচেইন, আর পরিবেশ-বান্ধব প্রযুক্তি (ESG) – এই বিষয়গুলো M&A বাজারে নতুন ঢেউ তুলেছে। কোম্পানিগুলো এখন শুধু আর্থিক লাভের দিকেই তাকায় না, তারা দেখে যে একটি কোম্পানি কতটা টেকসই, কতটা পরিবেশ সচেতন, এবং তাদের প্রযুক্তি কতটা আধুনিক। আমার ব্যক্তিগত অভিজ্ঞতা বলে, যারা এই নতুন প্রবণতাগুলোকে দ্রুত গ্রহণ করতে পারে এবং সেগুলোর উপর ভিত্তি করে কৌশল তৈরি করতে পারে, তারাই আগামী দিনে M&A-এর বাজারে নেতৃত্ব দেবে। একটা সময় ছিল যখন শুধু উৎপাদন বা বাজারের শেয়ার বাড়ানোই M&A-এর প্রধান উদ্দেশ্য ছিল, কিন্তু এখন এর পরিধি অনেক বিস্তৃত।

প্রযুক্তি নির্ভর M&A: উদ্ভাবনের নতুন দিগন্ত

আমি যখন প্রথম M&A জগতে প্রবেশ করি, তখন বড় বড় ফ্যাক্টরি বা রিটেইল চেইনের অধিগ্রহণই বেশি দেখা যেত। কিন্তু এখন চিত্রটা সম্পূর্ণ ভিন্ন। এখন অসংখ্য টেক স্টার্টআপ, সফটওয়্যার কোম্পানি, আর ফিনটেক ফার্মগুলোই M&A-এর প্রধান লক্ষ্য। কারণ বড় কোম্পানিগুলো জানে যে, ভবিষ্যতে টিকে থাকতে হলে তাদের উদ্ভাবনী প্রযুক্তি প্রয়োজন। তাই তারা এমন ছোট ছোট কোম্পানিগুলোকে অধিগ্রহণ করছে যাদের কাছে অত্যাধুনিক প্রযুক্তি বা মেধাবী ইঞ্জিনিয়ারিং টিম আছে। আমার মনে আছে, একবার একটা প্রতিষ্ঠিত ব্যাংকিং প্রতিষ্ঠান একটা ছোট ফিনটেক স্টার্টআপকে কিনে নিয়েছিল। শুরুতে সবাই অবাক হয়েছিল, কারণ স্টার্টআপটার বাজার মূল্য খুব বেশি ছিল না। কিন্তু ব্যাংকটা চেয়েছিল স্টার্টআপের উদ্ভাবনী মোবাইল পেমেন্ট প্রযুক্তিটা ব্যবহার করতে। আর এর ফল ছিল অসাধারণ!

ব্যাংকটা তাদের ডিজিটাল পরিষেবা অনেক উন্নত করতে পেরেছিল, যা তাদের গ্রাহক সংখ্যা বাড়াতে সাহায্য করেছিল। এটা আমাকে দেখিয়েছে যে, প্রযুক্তিনির্ভর M&A শুধুমাত্র আর্থিক লেনদেন নয়, এটা উদ্ভাবনের এক নতুন দরজা খুলে দেয়।

ESG ফ্যাক্টরের ক্রমবর্ধমান গুরুত্ব

আজকাল M&A চুক্তিগুলোতে ESG (Environmental, Social, and Governance) ফ্যাক্টরগুলোর গুরুত্ব চোখে পড়ার মতো বেড়েছে। কোম্পানিগুলো এখন শুধু প্রফিটের দিকেই নয়, তারা পরিবেশের উপর তাদের প্রভাব, সামাজিক দায়বদ্ধতা, এবং সুশাসন প্রতিষ্ঠার দিকেও মনোযোগ দিচ্ছে। আমার অভিজ্ঞতা বলে, যে কোম্পানিগুলো ESG-তে ভালো স্কোর করে, তাদের বাজার মূল্যও দীর্ঘমেয়াদে বাড়তে থাকে। ইনভেস্টররাও এখন এমন কোম্পানিতে বিনিয়োগ করতে বেশি আগ্রহী যারা টেকসই ব্যবসা মডেল নিয়ে কাজ করে। একবার আমি এমন একটা কোম্পানির ভ্যালুয়েশন করছিলাম যারা পরিবেশ দূষণ কমানোর জন্য নতুন প্রযুক্তি নিয়ে কাজ করছিল। তাদের আর্থিক অবস্থা খুব শক্তিশালী না হলেও, তাদের ESG প্রোফাইল ছিল অসাধারণ। এর ফলে একটা বড় আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারী তাদের অধিগ্রহণের জন্য আগ্রহী হয় এবং চুক্তির অঙ্কও অনেক ভালো হয়। এই ঘটনা আমাকে শিখিয়েছে যে, ভবিষ্যতের M&A জগতে শুধু আর্থিক মাপকাঠি নয়, নৈতিক এবং সামাজিক দায়বদ্ধতাও সাফল্যের জন্য অপরিহার্য। এই প্রবণতা আরও বাড়বে বলেই আমার বিশ্বাস।

M&A সফল করতে কী কী দেখতে হবে: আমার ব্যক্তিগত অভিজ্ঞতা

আমার এত বছরের M&A-এর যাত্রা আমাকে শিখিয়েছে যে, একটা চুক্তি সফল করতে হলে শুধু বড় অঙ্কের টাকা বা আইনি কাগজপত্র দেখলেই হয় না। এর পেছনে থাকে আরও অনেক সূক্ষ্ম বিষয়, যা অনেকেই হয়তো খেয়াল করেন না। একজন কর্পোরেট ভ্যালুয়েশন বিশেষজ্ঞ হিসেবে, আমি সবসময় চুক্তির গভীরে গিয়ে দেখি, এর প্রতিটি দিক বিশ্লেষণ করি। আমি মনে করি, M&A মানে হলো দুটো ভিন্ন সত্তাকে এক ছাতার নিচে নিয়ে আসা, আর এই প্রক্রিয়াটা নিখুঁত করতে পারাটাই আসল চ্যালেঞ্জ। আমার নিজের অভিজ্ঞতা থেকে বলতে পারি, যখন আমি কোন M&A চুক্তি নিয়ে কাজ করি, তখন আমার মাথায় প্রথমেই আসে – এই দুই কোম্পানি আসলে একসাথে কী অর্জন করতে চায়?

তাদের লক্ষ্য কি এক? যদি তাদের উদ্দেশ্য স্পষ্ট না হয়, তাহলে সাফল্যের সম্ভাবনা অনেক কমে যায়। এই পুরো প্রক্রিয়াটা অনেকটা একজন শিল্পীর মতো কাজ করার মতো, যেখানে আপনাকে প্রতিটি রং আর তুলির আঁচড় নিখুঁতভাবে দিতে হবে।

লক্ষ্য নির্ধারণ এবং কৌশলগত সমন্বয়

আমি যখন কোন সম্ভাব্য M&A চুক্তি বিশ্লেষণ করি, তখন সবার আগে দেখি উভয় পক্ষের উদ্দেশ্য। ধরুন, একটা কোম্পানি নতুন বাজারে প্রবেশ করতে চায় আর অন্য একটা কোম্পানির সেই বাজারে শক্ত অবস্থান আছে। তাহলে তাদের এক হওয়াটা স্বাভাবিক এবং কৌশলগতভাবে যুক্তিযুক্ত। কিন্তু যদি দেখা যায়, দুটি কোম্পানিই একই ধরনের সেবা প্রদান করে এবং তাদের একত্রিত হওয়ার পেছনে স্পষ্ট কোন কৌশলগত উদ্দেশ্য নেই, তাহলে সেই চুক্তি সফল হওয়ার সম্ভাবনা কম থাকে। একবার একটা বড় রিটেইল চেইন একটা অনলাইন ফ্যাশন ব্র্যান্ডকে অধিগ্রহণ করতে চেয়েছিল। তাদের উদ্দেশ্য ছিল ই-কমার্সে নিজেদের অবস্থান শক্তিশালী করা। এই লক্ষ্যটা এতটাই স্পষ্ট ছিল যে, পুরো চুক্তিটা খুব দ্রুত এবং মসৃণভাবে সম্পন্ন হয়েছিল। আমি সবসময় বলি, M&A শুধু কেনার জন্য কেনা নয়, এটা একটি দীর্ঘমেয়াদী কৌশলগত বিনিয়োগ। তাই লক্ষ্য নির্ধারণে কোন ভুল করা মানে পুরো প্রক্রিয়াটাকেই ঝুঁকিতে ফেলে দেওয়া।

সঠিক ‘কালচারাল ফিট’ এর গুরুত্ব

এটা হয়তো শুনতে একটু অবাক লাগতে পারে, কিন্তু আমার মতে, M&A সফল হওয়ার জন্য সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয়গুলোর মধ্যে একটা হলো ‘কালচারাল ফিট’। দুটো ভিন্ন কোম্পানির কাজের ধরণ, কর্মীদের মূল্যবোধ, এমনকি নেতৃত্ব দেওয়ার স্টাইল – এই সবকিছু যদি একে অপরের সাথে খাপ না খায়, তাহলে যতই ভালো আর্থিক চুক্তি হোক না কেন, তা দীর্ঘমেয়াদে সফল হতে পারে না। আমার মনে আছে, একবার একটা খুব সফল টেক কোম্পানি অন্য একটা ঐতিহ্যবাহী ম্যানুফ্যাকচারিং কোম্পানিকে অধিগ্রহণ করেছিল। কিন্তু কিছুদিনের মধ্যেই কর্মীদের মধ্যে বিশাল সংঘাত দেখা দিল। টেক কোম্পানির কর্মীরা যেখানে খুব দ্রুত সিদ্ধান্ত নিতে অভ্যস্ত ছিল, সেখানে ম্যানুফ্যাকচারিং কোম্পানির কর্মীরা ধীরগতিতে, নির্দিষ্ট নিয়মের মধ্যে কাজ করতে স্বচ্ছন্দ ছিল। এই সাংস্কৃতিক সংঘাত এতটাই তীব্র ছিল যে, শেষ পর্যন্ত চুক্তিটা প্রত্যাশিত ফল দিতে ব্যর্থ হয়। আমি সবসময় চেষ্টা করি, M&A চুক্তির আগে উভয় কোম্পানির সংস্কৃতি নিয়ে গভীরভাবে গবেষণা করতে, কারণ এটা ভবিষ্যতের সাফল্যের এক বিশাল নির্দেশক। আমার কাছে এটা সত্যিই একটি মূল্যবান শিক্ষা ছিল, যা আমি প্রতিনিয়ত আমার কাজে ব্যবহার করি।

লেখাটি শেষ করছি

M&A-এর এই বিশাল আর জটিল জগতে আমার অভিজ্ঞতা আমাকে শিখিয়েছে যে, এটি কেবল আর্থিক লেনদেন বা কাগজপত্রের মধ্যে সীমাবদ্ধ থাকে না। এর গভীরে থাকে মানুষের স্বপ্ন, কৌশল আর ভবিষ্যৎ গঠনের এক অবিরাম প্রচেষ্টা। প্রতিটি সফল চুক্তির পেছনে থাকে গভীর বিশ্লেষণ, ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার দূরদর্শিতা আর মানবিক দিকগুলোর প্রতি সংবেদনশীলতা। একটি M&A চুক্তি যখন সফল হয়, তখন তা শুধু কোম্পানির জন্য নয়, এর সাথে জড়িত প্রতিটি মানুষের জন্যও নতুন দিগন্ত উন্মোচন করে। আমি বিশ্বাস করি, সঠিক প্রস্তুতি, স্পষ্ট উদ্দেশ্য এবং মানবিক মূল্যবোধকে অগ্রাধিকার দিলে M&A সত্যিই একটি পরিবর্তনের হাতিয়ার হতে পারে।

জেনে রাখুন দরকারি কিছু তথ্য

১. M&A চুক্তি করার আগে আপনার সুনির্দিষ্ট লক্ষ্য কী, তা পরিষ্কারভাবে জেনে নিন। এটি আপনাকে সঠিক অংশীদার খুঁজে পেতে সাহায্য করবে এবং অপ্রয়োজনীয় সময় ও অর্থ সাশ্রয় করবে।

২. চুক্তিতে জড়িত সব প্রধান সিদ্ধান্ত গ্রহণকারী ব্যক্তিকে শুরু থেকেই অন্তর্ভুক্ত করুন। একজন গুরুত্বপূর্ণ ব্যক্তির অনুপস্থিতি শেষ মুহূর্তে পুরো চুক্তি বাতিল করে দিতে পারে।

৩. পুঙ্খানুপুঙ্খভাবে ‘ডু ডিলিজেন্স’ (Due Diligence) করুন। কোনো লুকানো আইনি সমস্যা বা ঋণ আপনার চুক্তিকে মারাত্মক ঝুঁকিতে ফেলতে পারে।

৪. দুটি কোম্পানির সংস্কৃতির মধ্যে সমন্বয় সাধন অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। সাংস্কৃতিক সংঘাত সফল M&A চুক্তিকে ব্যর্থ করে দিতে পারে।

৫. শুধুমাত্র বর্তমান আর্থিক লাভ নয়, ভবিষ্যতের প্রযুক্তিগত উদ্ভাবন এবং ESG (Environmental, Social, and Governance) ফ্যাক্টরগুলোকেও গুরুত্ব দিন, কারণ এগুলো দীর্ঘমেয়াদী সাফল্যের চাবিকাঠি।

গুরুত্বপূর্ণ বিষয়গুলি সংক্ষেপে

M&A প্রক্রিয়া একটি কৌশলগত পদক্ষেপ যা কোম্পানির বৃদ্ধি, বাজার বিস্তার এবং উদ্ভাবনকে ত্বরান্বিত করতে পারে। সঠিক লক্ষ্য নির্ধারণ, পুঙ্খানুপুঙ্খ মূল্যায়ন এবং ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার মাধ্যমে সাফল্যের সম্ভাবনা বাড়ে। মানব সম্পদ ও সংস্কৃতির সমন্বয় সাধন একটি সফল M&A-এর মূল ভিত্তি। প্রযুক্তিগত প্রবণতা এবং ESG ফ্যাক্টরগুলির দিকে নজর রাখলে ভবিষ্যতে আরও বড় সুযোগ তৈরি হবে। একটি M&A চুক্তি কেবল আর্থিক নয়, এটি দুটি প্রতিষ্ঠানের ভবিষ্যত বিনির্মাণের এক সমন্বিত প্রচেষ্টা।